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南方调研快报:不锈钢泵市场正在启动

    发布时间:2018-03-25 13:40

  进口替代:相比于行业内的外资品牌,公司优势在于:1)性价比高。价格只有外资品牌同类产品的40%-50%,品质也逐渐得到了如上海环球金融中心等高端商业场所的认可;2)售后响应迅速。目前公司在全国铺开有50多个服务中心,这是外国品牌主要依靠代理商销售的模式所无所比拟的。

  产业内升级:不锈钢泵对铸铁泵的替代是必然趋势。不锈钢泵相对于铸铁泵的优势:高效节能(节能10%)、洁净(耐蚀)、节材等。除了农田水利等用水质量要求不高的地方对不锈钢泵的需求不高外,随着洁净用水的需求不断升级,未来整个泵行业内不锈钢泵替代铸铁泵(建筑施工、农村给水、城市供水等)的趋势将加速。

  从泵业市场来看,不锈钢泵目前的应用主要集中在净水处理、楼宇供水、空调水循环、工业清洗、中低压锅炉给水、深井提水已经制药和食品工业等方面。目前公司不锈钢泵的主要应用于净水、楼宇和工业领域,未来锅炉给水、工业清洗、海水淡化等领域都是公司的拓展方向。

  目前公司已在国内设立50个办事处和服务中心,较09年末增加26个网点,销售网络完成对大部分一、二线城市的覆盖。公司拥有行业内唯一的直销网络(其他企业均采用代理商制),在销售响应速度方面具有无可比拟的优势。目前公司,决定在全国范围内加大服务网络建设,扩编139人,从而进一步提升贴身服务水平。面对公司雄心勃勃的市场战略,公司去年产销30万台左右,今年随着技改和厂房布局调整,今年公司的产能能够支撑约40万台的销量。

  变频供水设备主要由泵、变频器、控制系统、管线构成,基本上各种部件都可以在市场上采购到。公司从事成套变频增压供水系统的优势在于公司泵的型号品种齐全,即便是竞争对手也会选用公司的泵。目前公司推出这一系统均价在8万元左右,我们预计今年成套系统全年约同比增80%左右,收入9000万左右。

  在舟山日产1000吨海水淡化项目中,公司的泵完美工作将近2年,未来公司准备研发投入的是日产1万吨-2万吨的海水淡化泵。目前公司跟浙大搞技术合作开发海水淡化泵,但短期内不会形成销售业绩。

  结论:预计公司2011-13年EPS分别为0.72、0.89、1.11元,对应当前股价PE分别为27.4、22.3、17.9倍。考虑到公司不锈钢泵的高成长性,以及在变频供水设备领域的优异表现,给予“推荐”评级。